文章详情

中州期货指出煤焦供需双弱，预计震荡运行。焦炭首轮提降落地，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨，后续或有2-3轮提降预期。供应端山西部分煤矿停产，蒙煤价格承压；需求端铁水回落，支撑走弱。海关数据显示1-6月进口炼焦煤同比增26.49%，焦炭出口同比增14.39%。目前煤焦估值中性偏低，需关注山西新规执行力度及08合约交割情况。

①焦炭首轮提降落地，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨。此外，《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，其中，将彻底清理取缔隐蔽工作面，关注后续文件发布后执行力度。供应方面，5月23日起山西炼焦煤矿山共计171座煤矿存在停产现象，产能合计23060万吨。截至7月8日，复产煤矿数量为98座，产能共计13495万吨；当日处于停产煤矿共计73座，产能共计9565万吨。蒙古恢复通关后，蒙煤价格仍将继续承压，价格涨跌互现，关注后续口岸库存。需求端，铁水继续回落，煤焦需求支撑走弱，首轮提降已落地，后续存2-3轮提降预期，煤焦供需双弱，预计震荡运行，关注08合约交割。

②据海关总署数据显示，1-6月进口炼焦煤数量达6687.86万吨，同比2025年增26.49%。其中，6月我国进口炼焦煤总量为1218.27万吨，环比5月增9.3%，同比2025年6月大增34.1%。出口焦炭方面，1-6月中国焦炭及半焦制品出口总量为401.08万吨，同比增加14.39%；其中6月焦炭及半焦制品出口77.14万吨，环比上月大增46.8%，同比大增51.38%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：震荡运行