主流焦企启动第十轮提涨，但市场传唐山限产利空需求。焦炭期货震荡下跌，主力2609合约收于1865.0。焦煤价格上涨提供成本支撑，但焦化利润因煤价涨幅更大而下滑，开工率下降。钢厂复产放缓，铁水产量微降，钢价偏弱压制煤焦。库存方面，上游累库，下游去库。策略上，建议逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1800-2000，套利建议9-1反套。
广发期货指出，全球铁矿发运量高位，但钢厂盈利下滑、铁水产量回落致需求走弱，海运费因地缘冲突抬升形成支撑。数据显示日照港PB粉702元/湿吨，主力合约745.5元上涨0.27%，45港库存周减106.23万吨至16596.36万吨。多空因素交织下价格震荡承压，预计短期运行区间“720-750元”，需持续跟踪钢厂减产兑现情况。
广发期货指出，钢材进入传统需求淡季，库存季节性增加。唐山钢坯3030元/吨跌10元，上海螺纹3070元/吨，五大材总库存周增11万吨至1634万吨。虽有限产传闻支撑原料成本且价格下跌后估值偏低，但限产利多效果有限。观点认为短期区间震荡，价格运行至区间下沿，暂无操作机会，建议观望。
广发期货分析：焦煤因山西煤矿事故致供应缺口，但唐山限产传言及钢厂铁水回落使需求走弱，建议逢高做空2609合约，区间1200-1350元。焦炭虽成本抬升且第十轮涨价落地，但焦化利润收缩、钢材弱势压制上行空间，库存微增，同样建议逢高做空2609合约，区间1850-2100元。两者均推荐9-1反套套利策略。
锰硅方面，锰矿库存增加至589.9万吨，部分产区因亏损减产，钢厂检修致需求下滑。主力合约5918元涨0.03%。供需维持宽松格局，价格震荡运行，5900元附近存在压力，需关注锰矿到港及钢厂检修节奏。
周末唐山钢坯维稳，五大材产量与表需双降，库存累积，高炉铁水回落。地产数据仍弱，钢材出口同比下降，部分转内销。铁矿港口库存去化但处高位。受国补强度下降、美联储政策收紧预期及钢厂低利润影响，中期震荡偏弱。宝钢8月热卷价格上调50元/吨。
中州期货指出煤焦供需双弱，行情震荡偏弱。焦企第10轮提涨遇阻，钢厂利润低且检修增多，铁水回落致需求支撑减弱。供应端山西部分煤矿停产，蒙煤因那达慕大会短期闭关。数据显示1-5月进口炼焦煤同比增24.91%，5月焦炭出口同比下降22.57%。目前煤焦估值中性偏低，需关注前低附近支撑。
瑞达期货指出，焦煤主力2609合约夜盘收报1248.5元/吨，下跌1.03%。供应端山西复产缓慢，需求端铁水产量回落，技术面偏弱，预计短期震荡偏弱。焦炭主力2609合约收报1891元/吨，下跌1.15%。因钢厂盈利率下滑、减产增多，焦炭提涨受阻，库存压力抬升，技术面显示短期亦呈震荡偏弱态势。建议投资者注意风险控制。
宏观面中东局势升级，伊朗封闭霍尔木兹海峡引发军事冲突。供需方面，铁矿石到港量减少，港口库存连续两周下降，铁水产量维持在240万吨上方，需求相对稳定，库存下滑对矿价构成支撑。技术上，I2609合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱平稳。瑞达期货建议短线交易，注意操作节奏及风险控制。
