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【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉-2至754元/湿吨，巴混-2至825元/湿吨，卡粉+4至892元/湿吨。

【期货】截止5月28日收盘，铁矿主力合约-0.06%（-0.5），收780.5元/吨。

【基差】最优交割品为IOC6。PB粉和巴混仓单成本分别为806元和847元。09合约PB粉基差25元/吨。

【需求】本期247家日均铁水产量241万吨，环比+0.2万吨；高炉开工率84.14%，环比持平；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比+0.07%；钢厂盈利率62.34%，环比-0.86个百分点。

【供给】本期全球发运环比大幅增加，澳巴、非主流齐发力。全球发运量3802.4万吨，环比增加596.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨。澳洲发运量2204.6万吨，环比增加341.6万吨，其中澳洲发往中国的量1853.1万吨，环比增加350.1万吨。巴西发运量928.1万吨，环比增加218.0万吨。45港口到港量2421.9万吨，环比减少277.4万吨。

【库存】截至5月28日，45港库存164396.1万吨，环比-4.68万吨；日均疏港量322.25万吨，环比下滑2.41万吨；钢厂进口矿库存8838.54万吨，环比+11.11万吨。

【观点】昨日铁矿主力合约震荡运行，盘面维持减仓态势，9-1月差震荡，螺矿比及焦矿比持续修复。消息方面，外资被锁BHP库存流动性近期开始释放，结合库存现状来看，对中高品矿冲击较大。近期铁矿变化在于焦煤事故带来的成材利润再分配预期以及海运费下跌预期，铁矿供需变化有限。具体来看，本期发运量环比大幅增长，创下近3年同期新高，澳巴发运均有所走强，且南非在铁路检修影响结束后发运显著恢复，非主流发运显著抬升。需求方面，本周铁水产量环比小幅微增，增速较上周放缓。6月铁水产量有望抬升至240-242万吨，需求边际增长空间有限。库存方面，到港中枢回升下港口库存去化持续放缓，港口库存显著放缓且压港量仍维持高位，全口径库存环比回升。钢厂维持低库存策略，库存水平处于历史同期低位。目前海运费仍在缓慢上涨，但6月铁矿处于发运旺季以及美伊局势的僵持，短期有望继续维持高位，但6月底后存在回落预期。综合来看，铁矿石供给边际走强、铁水增速放缓，但短期铁水维持高位及海运费对矿价仍有支撑。预计09合约维持震荡运行，区间参考770-820。