焦企第10轮提涨遇阻，鉴于钢厂利润偏低及检修增多，焦炭首轮提降预计下周开启。供应端山西部分煤矿停产，蒙煤恢复通关后价格承压。需求端铁水回落，煤焦供需双弱。数据显示1-5月进口炼焦煤同比增24.91%，焦炭出口同比增8.13%。目前煤焦估值中性偏低，市场预计震荡运行，关注前低支撑。
国泰君安期货7月17日黑色系观点：铁矿石方面，季末冲量结束，澳洲巴西发运下降；螺纹钢、热轧卷板、焦炭及焦煤均呈现宽幅震荡走势；动力煤短期价格反弹，需重点关注库存变化。
广发期货指出，钢厂主动检修减产致库存由累转降，终端需求小幅回暖，加之唐山限产及煤焦价格坚挺支撑成本。数据显示唐山钢坯3050元/吨，上海螺纹3060元，五大材总库存周减17.8万吨至1616万吨。观点认为钢材区间震荡偏反弹，螺纹3200元、热卷3400元存在压力，建议低位多单继续持有。
广发期货指出，铁矿石受澳巴发运下滑及港口、钢厂库存减少影响，但钢厂亏损加重与铁水产量回落导致弱需求长期压制上涨空间。数据显示PB粉现货710元/湿吨，45港库存周减251.41万吨至16344.95万吨，主力合约收盘持平于759.5元。观点认为，地缘因素推高海运费提供短期支撑，但中长期仍受弱需求制约，预计价格在730-760元区间宽幅震荡。
焦煤方面，山西煤矿复产但受矿难扰动，唐山限产压制需求，现货高位坚挺。主焦煤仓单1680元/吨，总库存3732.4万吨。观点认为现货下跌空间有限，建议逢低做多2609合约，区间1200-1350元。焦炭方面，成本抬升推动第十轮提涨落地，但钢厂需求偏弱，焦企利润收缩。吕梁准一级焦出厂1970元，总库存1083.9万吨。利空预期充分兑现，建议单边逢低做多2609合约，区间1800-2000元，均可做9-1反套。
硅铁方面，钢厂检修增多致需求走弱，虽电价抬升支撑成本，但下游疲软限制涨幅，预计5600-5850元区间震荡。锰硅方面，钢厂利润下滑及锰矿高库存导致供需宽松，仅能源成本提供小幅支撑，反弹后承压，预计5650-6000元震荡，建议短线波段操作为主。
焦煤方面，受宏观情绪回暖及供应紧平衡影响，夜盘上涨0.63%，短期预计震荡偏强，但需求疲软压制上方空间。焦炭方面，夜盘下跌0.11%，虽焦企盈利回升并启动提涨，但下游抵触情绪强，钢材需求弱势致铁水产量回落，库存压力抬升，短期预计震荡运行。投资者需注意风险控制。
铁矿石：发运到港下滑，港口库存下降，钢价反弹支撑矿价，建议回调短多。螺纹钢：上半年固投及地产数据下跌，淡季需求回落但减产预期修复情绪，期价反弹，建议回调短多。热卷：央行实施适度宽松货币政策，产量微增库存累积，减产预期支撑期价反弹，建议震荡偏多。三者均需注意风险控制。
广发期货指出，唐山限产及钢厂检修减少供给，累库放缓；建筑需求处于淡季，制造业小幅回暖但出口偏弱。数据显示唐山钢坯和上海螺纹均为3060元/吨，热卷3350元/吨，五大材总库存1634万吨。观点认为供需边际改善支撑价格企稳，但上涨动力不足，预计短期区间震荡，建议保持观望。
