焦煤市场呈现期现背离格局：山西煤矿复产推动供应回升，港口进口煤施压，但现货价格保持坚挺，期货受钢材疲软拖累下行。主焦仓单1680元，09合约贴水至1280.5元，全品类库存周降61.8万吨至3923.9万吨。焦炭成本端受焦煤提涨支撑，现货第九轮提涨落地、第十轮可期，期货则受钢厂需求走弱压制。
硅铁呈现供需紧平衡格局，钢厂需求小幅走弱但产区电价及成本提供支撑，缺乏强劲上涨动力。现货价5450元，主力合约5646元（+0.75%），全国开工率30.06%小幅下滑。预计价格震荡为主，5800元附近存在压力。
焦炭第九轮提涨已落地，湿熄焦与干熄焦分别上调50元/吨和55元/吨，第十轮提涨预期尚存。供应端受山西煤矿阶段性停产影响，产能有所收缩，但复产进程持续推进。需求端铁水产量维持高位，支撑焦炭价格，而蒙煤降价去库现象显现，库存持续消化有助于盘面阶段筑底。
国泰君安期货7月2日黑色系观点显示，铁矿石基本面转弱，铁水产量预计见顶，后续累库确定性较高，建议关注下行风险。成材端螺纹钢与热轧卷板均呈现供需宽松格局，伴随成本重心下移，价格预计维持宽幅震荡走势，缺乏单边驱动。双焦方面，焦炭与焦煤同样处于宽幅震荡区间，市场多空博弈激烈，暂无明确趋势性方向。整体而言，黑色产业链上游原料压力显现，成材受成本支撑减弱及供需宽松影响，短期以区间震荡为主，交易策略宜侧重波段操作，警惕库存累积带来的负反馈风险。
焦煤方面，受安监高压及山西复产缓慢影响，短期供应紧平衡，但蒙煤高库及远期宽松预期压制价格。下游铁水产量高位见顶，去库放缓显示承接力不足。技术面MACD绿柱收窄，预计短期震荡运行。焦炭方面，终端钢材需求弱势，钢厂盈利率下滑致减产增多，第九轮提涨落地艰难，后续预期降温。虽焦化利润微幅回升，但成本端焦煤重心下移且港口库存压力抬升。
铁矿石方面，澳巴发运减少但到港增加，港口库存增幅放大，可售资源宽松，钢厂按需采购。I2609合约MACD指标弱势，建议短线交易并严控风险。螺纹钢受主汛期影响，周度产量及产能利用率下降，淡季需求回落致库存累积，RB2610合约技术面偏弱，宜短线操作。热卷供需同样宽松，产量下调而表观需求回落，库存持续增加，现货成交一般。
广发期货指出，钢材市场步入传统淡季，终端需求走弱导致成品库存持续累积，五大材总库存升至1661万吨，表观需求同步下滑。供给端受钢厂检修预期影响，压力有望缓解，当前钢价走势主要受原料价格波动主导。现货方面，唐山钢坯报3000元，上海螺纹33050元，热卷3330元。
广发期货指出，铁矿石市场当前呈现供需宽松格局，预计价格将以宽幅震荡为主。供给端，澳洲矿山因财年结束发运回落，但港口库存大幅累积至1.68亿吨，压制上行空间；FMG部分矿流通受限提供短期支撑。需求端，钢厂持续检修抑制铁水产量，实际需求疲软。
焦煤方面，山西煤矿逐步复产，现货价格坚挺，但期货提前交易供给修复预期，叠加钢材弱势压制上方空间。主力2609合约收于1262元，基差高达418元，呈现显著期现背离，建议单边观望，关注1150-1350元区间，推荐9-1正套套利。焦炭方面，受焦煤成本抬升及第九轮涨价落地支撑，现货偏强，第十轮涨价预期尚存。然钢厂铁水仅小幅回升，钢材走弱限制涨幅，导致期货高位回落。
