焦煤方面，山西复产但开工偏低，蒙煤通关回升，铁水下降致补库需求下滑，总库存减少。受山西安监新规预期利多影响，建议逢低做多2609合约，运行区间参考1200-1350。焦炭方面，钢材弱势压制需求，提降落地，焦化开工反弹，库存去化。虽进入提降趋势但盘面已透支预期，叠加安监利好，建议逢低做多2609合约，运行区间参考1750-2000。
广发期货指出，铁矿石供应因澳巴发运及到港量回升而增加，但钢厂亏损减产致铁水产量下滑、需求走弱，海运费高位提供底部支撑。主力合约收于749元，下跌1.12%；45港库存周减至16344.95万吨，日均铁水产量环比减少至239.21万吨。鉴于多空因素交织，预计铁矿石将在“720-760元”区间宽幅运行，等待新行情驱动。
焦煤方面，山西煤矿复产致供应宽松，但安监新规利多价格，建议单边逢低做多2609合约，运行区间1200-1350。焦炭方面，成本支撑减弱且钢厂开启降价周期，但盘面已透支提降预期，山西安监提供底部支撑，建议单边逢低做多2609合约，运行区间1750-2000。两者均建议进行9-1反套操作。
硅铁方面，产区电价上调抬升成本，部分厂家亏损检修，但钢厂减产致需求走弱，供需转弱。全国样本开工率33.78%，日均产量小幅下降。观点认为成本支撑与需求走弱博弈，价格将在5600-5850元区间震荡运行。
沙钢7月下旬螺纹下调100元/吨。近期五大材产量下降，表需回升，库存去化，但高炉铁水及铁矿港口库存双降，铁矿仍处高位。地产数据较差，钢材出口同比下降，部分转内销。钢厂利润低，宏观方面美联储收紧概率大。综合判断钢材中期震荡偏弱。
7月22日焦炭首轮提降50-55元/吨全面落地。山西部分煤矿停产，蒙煤价格承压，口岸库存355万吨。铁水回落致需求支撑走弱，后续存2-3轮提降预期，煤焦供需双弱。1-6月进口炼焦煤同比增26.49%，6月进口量环比增9.3%；焦炭出口同比增14.39%。当前估值中性，预计双焦震荡运行，关注08合约交割。
国泰君安期货7月23日黑色系观点：铁矿石方面，铁水产量继续下滑；螺纹钢与热轧卷板均呈现宽幅震荡走势；焦炭经历一轮提降落地后，维持宽幅震荡；焦煤同样处于宽幅震荡状态；动力煤短期价格偏震荡。整体来看，黑色系商品多处于震荡整理阶段，需关注供需变化及政策影响。
瑞达期货指出双焦短期震荡运行。焦煤方面，供应受山西新规及复产缓慢影响增量有限，蒙煤恢复但交投偏弱；需求端铁水下滑，钢厂刚需采购，库存下降。焦炭方面，供应缓慢，终端钢材需求弱势，钢厂盈利率下跌致减产增多，部分地区提降落地，库存压力抬升。技术上，双焦指标显示短期震荡，建议投资者注意风险控制。
铁矿石：供应增加，铁水产量下滑，需求减弱施压矿价，I2609合约反弹择机短空。螺纹钢：产量下调，表观需求回升但处淡季，成本支撑减弱，RB2610合约反弹择机短空。热卷：产量下调，库存由增转降，受美伊局势及关税扰动影响，HC2610合约震荡偏空。宏观方面关注美伊局势、专项债发行及以旧换新政策。三者均提示注意风险控制。
