瑞达期货指出，焦煤供应紧平衡，铁水产量高位但见顶预期增强，短期预计震荡调整。焦炭方面，山西煤矿复产缓慢，钢厂盈利率下滑导致减产增多，焦企盈利回升至47元/吨，第十轮提涨遭遇抵触。尽管铁水产量微增至243.25万吨，但终端需求弱势，库存压力抬升。技术面显示MACD绿柱收窄，短期焦炭预计宽幅震荡，等待基本面驱动，投资者需注意风险控制。
宏观面美伊局势紧张推升油价，IMF上调中国经济增速预期，央行实施适度宽松货币政策。铁矿石发运增加但到港减少，库存回落；螺纹钢和热卷产量上调，库存增加，需求稳定或微增。技术上，I2609、RB2610及HC2610合约MACD指标均显示多头信号。整体观点震荡偏多，油价走高支撑炉料及钢价，建议注意操作节奏及风险控制。
广发期货指出，澳洲港口工会7月16日停工带来短期扰动。全球发运维持高位，但钢厂利润走弱致检修增多，铁水产量阶段性见顶，港口库存小幅减少。数据显示PB粉涨8元至703元/湿吨，主力合约涨0.88%至746元/吨，45港库存周减91.35万吨至16702.59万吨。观点认为高库存、弱需求压制矿价，海运费反弹提供支撑，多空交织下铁矿石运行区间为720-760元。
焦煤方面，山西煤矿复产但安全管控担忧犹存，现货高位且库存减少，主力2609合约收于1293.5元。观点为单边逢低做多2609合约，进行9-1正套。焦炭方面，成本抬升推动第十轮提涨，但钢厂复产放缓压制涨幅，2609合约收于1956.5元。鉴于现货涨价趋势未结束及期货企稳，建议逢低做多09合约，执行9-1正向套利策略。
硅铁方面，宁夏电价上调抬升成本，企业亏损加剧，供需紧平衡，短期震荡为主，区间5600-5900元。锰硅方面，锰矿库存走高致供给宽松，虽多地电价上涨增加成本，但钢厂利润下滑、7月钢招价格下调及需求走弱，导致成本支撑有限。当前开工率31.63%，周产量18.46万吨，价格在5900元附近存在压力，整体呈现震荡运行、上方承压明显的态势。
焦煤方面，国内供应边际修复，现货坚挺但期货受钢材弱势及蒙煤高库存压制走弱，基差扩大至412.5元，建议单边观望，关注9-1正套。焦炭方面，成本抬升推动现货第九轮提涨落地，但钢厂复产放缓及钢材走弱限制上行空间，焦化利润收缩，总库存微增。鉴于期现背离，焦炭亦建议单边观望，套利选择9-1正套操作。
硅铁方面，宁夏电价上调支撑成本，但钢厂检修致需求走弱，供需转宽松，主力合约5714元/吨，短期在5600-5900元/吨区间震荡。锰硅方面，锰矿供应宽松及云南电价下调加大供应压力，叠加钢材淡季需求疲软，供需双宽松，主力合约5782元/吨，价格震荡偏弱，运行区间5650-5900元/吨。需跟踪主产区产量及南非锰矿发运情况。
昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷维稳。昨青岛港PB粉跌2，超特粉跌13，卡粉持平。铁矿石港口现货成交环比增68%。本期五大材周度产量和表需均增加，总库存累积。247家钢厂高炉日均铁水243.25万吨增0.3万吨。47港铁矿库存1.7462亿吨减83万吨。地产销售、开工、施工和竣工数据仍较差。钢材出口同比下降。中期震荡偏弱。
焦企第10轮提涨博弈，涨幅为50-55元/吨，主流钢厂暂未回应。鉴于目前钢厂陆续检修且利润水平较低，此轮提涨有较大博弈空间。预计铁水将开始进入下行阶段，煤焦需求支撑走弱，第10轮提涨存博弈空间，预计震荡运行。综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
